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长春:换股计划重启

时间:2019-03-05 10:56

来源:未知作者:admin点击:

  长春高新是东北地区最早上市的老牌国企之一,实际控制人为龙翔投资控股集团,背后最终控制人是长春新区国资委。
  早期,长春高新通过参股投资一些创业型公司,逐步发展形成以生物药、中成药为主,房地产为辅的综合性控股平台,旗下拥有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等十多家控股子公司。
  近几年来,长春高新的收入和利润增速不断加快,股价和市值也接连创下新高。在这背后,金赛药业的业绩贡献功不可没。
  1月14日,长春高新发布的业绩快报显示,2018年公司归母净利润约9.27亿元-10.6亿元,较上年同期增长40%-60%。“主要是因为控股骨干医药企业收入增长所致。”长春高新对此解释称。
  金赛药业无疑是其中最为核心的骨干子公司。从2018年三季报数据来看,2018年前三季度金赛药业实现收入23.97亿元,同比增长50.38%;净利润9.3亿元,同比增长53%。金赛之于长春高新的价值不言而喻。
  而尴尬的是,被视为灵魂人物的金磊几乎未持有母公司长春高新的股权,在金赛药业层面也只是小股东。一直以来,核心团队激励不到位的治理僵局始终未能打破。尤其是近几年间,有关于金磊出走的传言时有传出,牵动着投资者敏感的神经。
  “此次若顺利实现‘换股’,金赛核心管理层与上市公司的利益关系有望得以理顺。”深圳某公募基金医药分析师黄涛(化名)向时代周报记者指出。
  目前,长春高新已与金磊、林殿海二人签署了《合作意向协议》。按照公告的方案,长春高新拟通过发行股份、定向可转债以及支付现金的方式,购买金赛药业剩余的30%股权。通过收购,金磊手上所持的金赛药业股权有望置换成上市公司长春高新的部分股权。
  不过,股份、可转债与现金三种方式的数量与比例,目前尚未确定。“多种方式,一定程度上反映了交易背后要平衡各方利益诉求的复杂性。”黄涛对时代周报记者说道。
  早在2012年,长春高新就曾推出过一项换股计划:拟通过发行股份购买金赛药业的少数股权,实现对金赛药业100%的控股。可惜的是,那一次“换股”计划因为双方就交易价格没谈拢而以失败告终。
  时隔7年后,再度重启的换股计划会不会重蹈覆辙?金磊最终又将借此获得多少上市公司的股权或现金?
  对金赛药业的估值与交易对价依旧是其中的关键。
  长春高新方面称,标的资产的最终交易价格应以评估机构出具并经有权国资部门备案的评估结果为基础,由各方协商确定。同时,交易各方协商确定股份对价、定向可转债金额、现金对价的金额和比例。
  3月3日晚间,长春高新发布延期复牌公告称,原定于3月4日开市复牌的计划,因“交易方案涉及的相关问题仍需与有关各方进一步沟通、协商和论证”,申请继续停牌。
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